债市参考2018年10月18日

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2018-10-22

中行交易员:叶美林、冯晔▓▓、徐梦笛▓、陈丹颖、闫欣【每日关注】周三,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收政府债券发行缴款等因素的影响▓,10月17日不开展公开市场操作▓。

当日无逆回购到期▓▓,实现零投放零回笼,为连续13日暂停公开市场操作▓。 【市场评述】银行间资金市场--资金面平稳宽松昨日早盘大行依旧融出充沛,资金面延续宽松态势▓▓,隔夜一早减点融出,全天资金面保持宽松格局▓,价格小幅下行▓。 开盘▓▓,隔夜回购利率报在%▓▓,7天回购利率报在%,14天回购利率报在%▓。 截至收盘▓,隔夜回购全市场加权利率收报%▓,较前日下行1bp▓▓▓;存款类机构加权利率收报%▓,较前日下行2bp▓▓;7天回购全市场加权利率收报%▓,较前日持平,存款类机构加权利率收报%,较前日上行1bp▓▓;14天回购全市场加权利率收报%,较前日上行5bp▓,存款类机构加权利率收报%▓▓▓,较前日上行2bp。 本周无逆回购到期,资金面将维持宽松▓,资金利率可能继续保持低位,但考虑目前资金利率已接近政策利率▓,且下旬缴税开始▓,届时额外释放的资金将被对冲▓,因此资金利率继续下行的空间较小▓,下周将进入税期▓,资金或有小幅波动▓,机构可提前做好准备。

昨日存单市场价格基本持平前日▓,个别期限有小幅突破,买盘仍集中在相对长期限▓▓,跨年等品种小幅提价。

利率债市场--统计数据口径改变,中长端先上后下一级市场方面▓,昨日上午财政部进行了290亿2年期和390亿3年期国债新发▓▓▓。 2Y180022边际中标利率%,高于预期2bp▓▓,5Y180023边际中标利率%,符合市场预期▓▓。 二级市场方面▓▓,虽然资金面依然宽松▓,但1Y以内利率债的收益率在经历了一段时期的持续下行后▓▓,昨日有小幅回升▓。 中长端在上午时段继续窄幅波动▓,期货亦维持了震荡行情。

不过午后期货突然下挫,最终10Y期债主力T1812收跌%▓▓,5Y期债主力TF1812收跌%▓。

3Y期金融债出现较多卖盘,收益率逐渐上行▓。

5Y和10Y国开在券商买盘的支持下▓▓▓,收益率上行幅度小于3Y券▓。

4点出了9月金融数据▓▓,其中社融规模大幅高于预期,市场惊讶之下纷纷gvn中长端▓▓。 但几分钟后又公布了央行调整了统计口径的说明。 此次的社会融资规模加入了"地方政府专项债券"▓▓。 若是按原口径,则略低于前值▓。 市场反应过来后,中长端又以迅雷不及掩耳之速被tkn下去▓。 至收盘时,5Y国开180211成交在%▓▓,持平前日收盘价▓▓;10Y国开180210成交在%▓,下行▓;10Y国债180019位于%▓,小幅上行▓▓。 信用债市场--曲线陡峭化移动昨天信用债市场交投活跃度较为一般▓,短端收益率总体略有下行▓,中长端小幅上涨。 下午公布的货币金融数据对市场影响较为有限。 短融市场上▓▓,总体成交偏少▓,市场对于未来资金面情况较为谨慎▓▓,3M收益率位于%左右▓,6M和1年则依次加点30bp▓。

具体来看,剩余期限93天▓,18首创SCP011成交在%▓,高于估值▓;剩余期限307天的18电网CP002成交在%▓▓,高于估值▓。 中票方面,3年期中票多有过剩品种成交▓,收益率多有上扬。

具体成交来看,剩余期限年▓▓,18光明MTN002成交在%▓,较上一交易日上升1bp;剩余期限年▓,18宁波轨交MTN001成交在%▓▓,低于估值▓。

利率互换市场--利率波动较大周三▓▓,IRS市场波动较大。

Repo方面▓,5yrepo开在%▓,午盘从%位置拉升至%,后受主要数据公布影响▓▓▓,尾盘回落收在%水平;1yrepo成交在%-%▓▓▓。

Shibor方面▓▓,5yshibor开在%▓,随后升至%-%间成交;1yshibor开在%,随后从%升至%。 价格方面,7drepofixing:%▓,较前一交易日持平▓▓;3mshiborfixing:%▓,较前一交易日上升▓▓。